8月18日美股盘前，雅诗兰黛公布了2023财年全年（2022年7月1日-2023年6月30日）和第四季度（2023年4-6月）关键财务数据，表现稍显乏力。

2023财年，雅诗兰黛集团净销售额159.1亿美元（约合1159.6亿人民币），较上一年177.4亿美元同比下降10%；有机净销售额下降 6%；净利润从 23.9 亿美元骤降至 10.1 亿美元（约合73.6亿人民币），同比跌幅达到58%。

其中，第四季度净销售额36.1亿美元（约合263.1亿人民币），同比增长1.4%；净亏损3200万美元（约合2.4亿人民币），与上年同期净利润5200万美元相比，跌幅超过100%。

这一成绩在雅诗兰黛的预期之内——早在2023财年第三季报（2023年1-3月）集团曾表示下调业绩预期，预计2023财年销售额跌幅将在10%至12%之间。

财报指出，由于通胀压力及衰退担忧，零售业务改善步伐低于预期，以及若干零售商于2023财年上半年收紧库存，对公司的有机销售净额增长构成不利影响。

护肤下滑，香水全区域增长

根据雅诗兰黛财报，第四季度净销售额超过华尔街预期的 34.8 亿美元，有机销售恢复了增长；但公司净利润已是连续五个季度（从2022年4月1日到2023年6月30日）下滑。

从2023财年全年来看，集团各板块业务表现有得有失：

（图源雅诗兰黛财报）

1、业务占比最大的护肤品，降幅最大。

财报显示，护肤品净销售额82.02亿美元（约合597.9亿人民币），同比下滑17%，同时营业利润也下降56%，雅诗兰黛总裁兼首席执行官Fabrizio Freda表示，亚洲旅游零售业对业绩造成压力，特别是在护肤品领域。

在此背景下，雅诗兰黛、海蓝之谜和蒂佳婷净销售额下降，The Ordinary、M·A·C和Bobbi Brown则取得两位数的强劲增长，尤其是The Ordinary得益于其拳头产品的增长以及多肽睫毛和眉毛精华素等创新品类的成功推出，从而在每个地区均实现了增长。

2、彩妆营业利润下滑最大，M·A·C和倩碧实现增长。

彩妆的净销售额为45.16亿美元（约合329.21亿人民币），同比下降3%，其营业利润下滑幅度超过100%，是四大业务中营业利润下滑最大的部门。

该板块下，M·A·C和倩碧实现增长，倩碧的增长主要得益于唇部、面部和眼部子类别的强劲增长；而M·A·C的增长则与旗下新品的成功密切相关。不过，受到亚洲旅游零售挑战的不利影响，M·A·C和倩碧的增长被雅诗兰黛和海蓝之谜的下滑所抵消。

3、香水业绩稳健，TOM FORD、Le Labo等表现不俗。

香水业务净销售额25.12亿美元（约合183.1亿人民币），与去年持平，有机销售额增长14%，各个地区均实现两位数增长。

香水的稳健表现得益于TOM FORD、雅诗兰黛和Le Labo的增长。TOM FORD和Le Labo几乎在每个市场的净销售额都在增长，财报中重点“表扬”了Le Labo品牌，2023财年有针对性地扩大消费者范围，尤其是成功进入中国大陆，净销售额增长了两位数。

另外，头发护理是四大业务部门中唯一一个净销售额取得增长的业务，其净销售额为6.53亿美元（约合47.6亿人民币），同比上涨3%。业绩的增长得益于The Ordinary（最近推出的护发产品）和Aveda品牌，后者在财报期间进驻了中国市场。

中国市场回暖，逐步走出阵痛期

分地区看，报告期内，雅诗兰黛集团在美洲，欧洲、中东和非洲，亚洲/太平洋三大区域的净销售额均呈下滑状态。

2023财年，美洲净销售额同比下滑2%，欧洲、中东和非洲地区的净销售额为62.3亿美元（约合453.6亿人民币），下滑幅度最大，达到了19%。

（图源雅诗兰黛财报）

包括中国市场在内的亚洲/太平洋，是唯一有机销售额获得增长的区域，也是唯一营业利润正增长的地区，其净销售额为51.9亿美元（约合378.6亿人民币），有机销售额同比增长4%；营业利润8.2亿美元（约合59.7亿人民币），同比增长4%。雅诗兰黛方面表示，亚洲/太平洋区域主要依赖香港、澳门、中国大陆、澳大利亚和日本带动。

中国市场的增长情况被雅诗兰黛着重点出：“中国大陆净销售额在 2023 财年下半年恢复了强劲增长，带动亚太地区复苏。”在上一季度财报中，雅诗兰黛曾提到，中国大陆市场在今年2月和3月出现了两位数的净销售额增长。

Fabrizio Freda表示，在第四季度恢复了有机销售增长，实现了公司的展望，且以中国为代表的亚太地区实现了强劲增长。由此可见，集团在中国市场的销售正逐步回暖。

不过，财报显示，海南和韩国免税市场的关键护肤品净销售额同比下降14%。相比其他品牌，雅诗兰黛对免税渠道更为依赖，雅诗兰黛曾在电话会议上提到：免税渠道是最高利润率类别。

在整个2023财年，雅诗兰黛公司的亚洲旅游零售业务都面临着复苏慢于预期的挑战——在海南，商店长期关闭最初带来了阻力，此后，当旅行恢复时，转化率较低，某些零售商的库存收紧加剧了这一情况。

除了免税渠道，线上渠道为雅诗兰黛中国市场回暖做出了贡献。譬如2022年双11，天猫公布的2022年香水香氛店铺双11销售战报中，祖玛珑和TOM FORD分别位列第一名、第三名。其管理层曾提到：“双11期间，我们的净销售额增长了10.9%，在各个类别中排名第一。”

计划2年内建立创新渠道

展望2024 财年（2023年7月1日—2024年6月30日），雅诗兰黛预计将利用公司品牌的强大资产和吸引力，恢复有机销售增长，并在全年实现利润率的连续提高，预计净销售额将比上一年增长5%至7%。

具体策略上，雅诗兰黛披露，将专注于推动北美市场蓬勃发展和重新加速增长的势头；在亚洲旅游零售方面，公司正在采取行动捕捉回国个人游客的需求，并在应对当前市场逆风的同时继续减少行业库存。

另外，公司还打算为2025财年（2024年7月1日—2025年6月30日）更强劲的增长加速奠定基础，计划在两年内建立非常强大的创新渠道，并制定渐进的利润重建计划。

而从中国市场来看，雅诗兰黛已有明显的投入动作。

今年3月，雅诗兰黛中国创新研发中心正式启幕，Fabrizio Freda曾表示：“雅诗兰黛中国创新研发中心对突破性产品、卓越配方和前沿科技的研究成果，将有助于集团加快新品上市速度，持续为中国乃至全球消费者带来高效、安全的高品质美妆产品。”

依托中国创新研发中心，雅诗兰黛今年频频推出亮点十足的新品。先是雅诗兰黛品牌于7月上市白金色提因眼霜，紧接着在8月又发布了SOS闪修精华，前者以全新的抗老科技聚焦眼部抗老赛道，后者则专为敏感肌定制。

不难看出，从白金色提因眼霜，到SOS闪修精华，雅诗兰黛在中国精准切入细分赛道，推出的新品愈发贴近中国消费者的细分需求。

“雅诗兰黛此举亦彰显了其努力贴近中国市场的决心，并且积极补足过去被忽略的“研发”板块，这将成为其未来在中国市场增长的主要驱动力。”有业内人士表示。