近日，医美龙头企业爱美客技术发展股份有限公司（以下简称“爱美客”）发布业绩预告：2023年，其归母净利润在18.1亿元–19亿元之间，同比涨幅达到43%–50%。

爱美客2023年业绩预告，截自爱美客公告

这是爱美客今年发布的首份业绩报告，亦是美容护理行业的首份。有研报指出，爱美客2023年度业绩表现亮眼，有望提振市场信心。

今日（1月8日），爱美客股价应声上涨4.32%，总市值612.5亿元，位居美容护理板块的市值TOP1。

年营收奔向30亿

由爱美客2023年的业绩预告推算，其第四季度净利润在3.92亿至4.82亿之间，同比涨幅为41.61%-74.13%。这一表现，相较第三季度有了明显回暖——数据显示，2023年第三季度，爱美客营收和净利润增速分别为17.6%及13.3%。

出色的业绩表现，得益于爱美客在多方面的投入。

公告显示，一方面，爱美客在学术端和运营端为下游医美机构提供高质量服务，更好的满足求美者的需求；另一方面，爱美客通过经销模式，进一步扩大公司产品覆盖的机构数量。

在产品端，爱美客旗下嗨体产品依托已有的品牌影响力，持续提升市场渗透率；濡白天使产品自2022年投放市场以来，覆盖的机构数量和销售规模持续提升。

从目前已披露的业绩来看，爱美客领先其他医美企业。2023年前三季度，爱美客实现营收21.70亿元，净利润14.18亿元，净利率高达65%。

根据多家机构预测，爱美客2023年全年营收或将在28亿元-30亿元之间，将于2024年稳步迈进“30亿俱乐部”，而其年度净利润也将突破20亿元。

美容护理企业成长性一览，截自东方财富网

与美容护理板块其他企业相比，爱美客业绩的成长性最高。近三年，爱美客营收复合增长率达到51.49%，净利润达到62.03%，高于华熙生物、珀莱雅等一众企业。

新推三大护肤品牌

目前，爱美客的主要产品为溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线和化妆品。一直以来，以嗨体系列为主的溶液类注射产品是支撑公司营收的主要部分，化妆品在其营收的占比并不高。尤其是2022年，其化妆品营收占比从2021年的0.77%降至0.13%。

2023年下半年至今，爱美客有意在化妆品板块寻找新的增长点。

据公开报道，2023年11月19日，爱美客召开护肤新品发布会，推出爱芙源、嗨体熊猫护肤、嗨体护肤三系列品牌产品。其中，爱芙源聚焦美后修护，嗨体熊猫护肤聚焦眼部护理，嗨体护肤聚焦颈部护理。目前，部分护肤新品已上线“爱美客护肤”小程序。

图源爱美客护肤小程序

《化妆品观察》搜索发现，其系列产品的售价并不低。比如，爱芙源一款水润舒缓面膜售价238元/盒（一盒5片），意味着单片价格为47.6元；再如，其熊猫小黑瓶售价为619元/瓶（每瓶净含量为15g）。

从销量来看，上述品牌的声量并未铺开。目前在小程序销量最好的两款产品为爱芙源水润舒缓面膜和养肤泡泡，销售均达到300件+。

信达证券研报指出，从行业来看，医美、化妆品融合成为趋势；从企业层面来看，除了医美后医护一体的连带效应，探索ToC运营思路或于公司更有意义。

研报表示，爱美客此前以医美产品为主，为TO B生意；若能有To C端运营能力的加持，或可持续提升/加快公司未来新产品的品牌塑造高度/速度，进一步巩固和提升公司通过C端教育促进B端选择自身产品的强话语权。“行业逐步步入成熟阶段，当各家仍在完善产品线、提升对于B运营能力时，To C端运营能力或成为下一步推动龙头公司稳定快速增长、证明龙头公司α能力的重要考量。”

“行业弹性有望加速释放”

爱美客的业绩预告，无疑为行业开了个好头。

不仅如此，多个美妆头部品牌在去年表现亮眼。譬如，2023年前11月，珀莱雅单品牌在淘系+抖音+快手三平台的GMV已超80亿元，这一项数据刷新了A股国货美妆企业旗下单品牌的营收纪录。韩束2023年仅在抖音平台的GMV已超33亿元，同样创下国货美妆在抖音平台的新高。谷雨、欧诗漫等品牌在抖音+快手双平台的GMV均已逼近20亿元。

“回顾2023年，化妆品行业整体呈弱复苏态势，新兴渠道增速较高，国货品牌表现抢眼，日韩份额明显下滑。”华金证券研报指出，展望2024年，随着消费逐步复苏，行业弹性有望加速释放，中长期来看，美妆赛道成长性优、医美行业渗透率低，市场空间广阔，未来有望受益于技术迭代、产品推新等实现持续增长。

以爱美客为代表的医美龙头企业，正加速拓宽业务线。

除推出护肤产品外，爱美客还进军光电领域完善医美布局。据公开报道，2023年11月，爱美客与Jeisys 签署《经销协议》，独家负责其旗下Density（射频紧肤）和 LinearZ（高强聚焦超声）医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地的推广、分销、销售和相关服务。同一月，爱美客还宣布拟以8.1亿元投建美丽健康产业化创新建设项目，用于生产凝胶类、溶液类产品等。

上海证券相关分析师认为，化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部品牌凭借“品牌+渠道+产品+运营”等多种优势有望持续领跑。