今日（8月29日），“医美面膜第一股”敷尔佳公布了上市后首份半年度业绩。

财报显示，期内公司实现营收8.69亿元，同比上升6.33%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.54亿元，同比下降1.09%。

截自财报

发轫于“械字号”的敷尔佳，在去“械”转“化”后，再度用实绩，画下营收增长曲线。截至发稿，敷尔佳报收52.93元/股，总市值为211.8亿元。

同比增33.95%！加码研发

线上线下双渠道的营销思路，为敷尔佳带来了长效增长的机会。

财报指出，报告期内营收增长，主要得益于线上直销收入持续增长，在稳定天猫现有优势的基础上，实现了新平台的突破，如公司积极拓展直播带货销售模式，为直营店铺输送客户。

此外，公司线下渠道经销模式快速发展，成为线下收入的新增长点。

财报指出，上半年，线下经销渠道收入占比达到54.87%，为第一大渠道；线上直销渠道收入占比达到38.02%，为第二大渠道；线上代销、经销渠道收入占比为7.11%，位列第三。

在产品端，近年来，敷尔佳积极拓展化妆品品类，坚持医用敷料与功能性护肤品并重均衡发展也已经初见成效，形成了医用敷料和化妆品双轮驱动增长格局。

截自财报

财报显示，上半年，医疗器械类产品卖了4亿元，占比为46.09%，平均单价为45.15元；化妆品类产品卖了4.6亿元，占比53.91%，平均单价为44.63元。

其中，医用透明质酸钠修复贴（白膜）、医用透明质酸钠修复贴（黑膜）、积雪草舒缓修护贴、胶原蛋白水光修护贴等多个单品，均年销售额过亿元。

而化妆品类产品营收占比超过医疗器械类产品，成为第一大营收支柱，则意味着靠医用敷料赚得盆满钵满的敷尔佳，离转型之路又近一步。

此外，上半年，敷尔佳在研发层面也加大投入，研发费用为1103万元，较去年同期增长了33.95%。截至报告期期末，敷尔佳研发人员共计 22 人。

值得一提的是，敷尔佳采取的是内外协同的研发模式，研发人员通过自有的研发设备进行独立的研发工作，同时公司与第三方科研院所合作，对产品的工艺及预期效果进行合作开发，并协同开展其他研究工作。

锻造4大能力，迈向20亿俱乐部

从2017年诞生到今年成功上市，敷尔佳创下了诸多亮眼成绩。如今，敷尔佳正迈向20亿元规模。

招股书显示，过去五年（2018-2022年），敷尔佳营收分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元、17.69亿元，呈逐年增长态势。其中，2019—2022年，公司营收增速分别为259.79%、18.1%、4%、7.21%。

多家证劵机构发布研报预测，2023年全年，敷尔佳营收将达到19亿元，并将于明年首度迈过20亿元大关。财报指出，为进一步扩张，敷尔佳已锻造出四大核心竞争力：

其一，通过产品创新，积累市场口碑。

继敷尔佳医用敷料产品形成领先的市场地位后，敷尔佳以此基础，迅速扩充功能性护肤品，覆盖水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多剂型，并打造保湿、舒缓、修护、祛痘、美白等多种功效产品，积累了良好的市场口碑。

其二，通过精细化、专业化、立体化的渠道布局，夯实竞争力。

随着业务的不断发展，敷尔佳已建立线上线下深度协同的销售渠道，并且利用经销、直销、代销多种方式触达终端消费场景，此外，公司根据市场趋势以及发展情况，实现了销售渠道的全面化，并在各个细分渠道不断创新，形成精细化、专业化、立体化的销售布局。

其三，通过多层次、多维度、多元化的营销推广矩阵，打造品牌影响力。

早期阶段，通过抓住高性价比的社交营销红利期，奠定良好的口碑基础；后续，通过明星代言、直播合作、综艺节目赞助、电商平台推广等多种新业态、新媒体的营销方式赋能品牌推广；在此基础上，敷尔佳通过文化宣讲活动进一步提升品牌格调，获得消费者的品牌认同感；同时，致力于私域流量的精细化运营，提升精准营销水平，助力品牌的持久发展。

其四，研发和生产模式适时转变，形成高效运营能力。

生产模式由原来的轻资产运营模式转为自主生产模式，完成了产业链的垂直整合，从而确定了公司研发、生产、销售良性契合的优势，敷尔佳已经逐步摸索出一套适应自身发展阶段和市场发展趋势的成长模式。